Goldman Schlecht Optionen Trades

Goldman8217s H-Through-L Option Trading Computer hatte einen rauen Tag gestern gestern der Computer bei Goldman Sachs verantwortlich für den Handel Optionen, deren Symbole beginnen mit den Buchstaben H durch L gehandelt eine Reihe von Optionen zu den falschen Preisen und legte Goldman aus um hundert Millionen Dollar oder so. Heute sind verschiedene Börsenplätze sitzen und darüber nachzudenken, ob Goldman, dass Geld zurück zu geben. Das schlägt manche Leute als unfair, weil, hahaha Goldman Sie verschluckt, sondern auch, weil jemand auf der anderen Seite dieser Trades war, machte einen Gewinn, hedged es aus, und wird nun traurig und möglicherweise verschraubt, wenn es abgewickelt wird. 1 Das scheint alles recht gerechtfertigt, und das Bild von einem Bündel von Austausch-Betreibern zusammen und alle 8220better kündigen diese Handwerker, don8217t wollen, dass sie mad8221 ist in der Tat störend. Aber das ist nicht anscheinend, was passiert. Von Bloomberg: Die Optionen der NYSE Amex Options würden die Entscheidungen unter Verwendung ihrer Regeln für offensichtliche und katastrophale Fehler, die auf, wie weit der Preis eines Vertrages von früheren Geschäften abweicht basieren gemacht werden. Wenn sie nicht als ein offensichtlicher Fehler qualifizieren, kann U. S.-Austausch zurückhaltend sein, um sie zurückzuziehen, entsprechend Neal Wolkoff, ehemaliger Generaldirektor der amerikanischen Börse. Da jeder unter die Lupe genommen wird und Sie wollen, sind die Börsen tendenziell ziemlich vorsichtig zu gehen außerhalb der Standard-Benchmarks für was als fehlerhafte Trades, sagte er in einem Telefoninterview heute. Jetzt könnte Neal Wolkoff natürlich falsch liegen. We8217ve gesehen eine Reihe von jüngsten SEC Aktionen so ziemlich zu den Auswirkungen der 8220sheesh, Austausch, stoppen begünstigt große Kunden durch Biegen der Regeln für sie.8221 I8217m mit Wolkoff, dass diese Art von Prüfung 8211 und die ganze Schlagzeilen-über-Goldman Sache 8211 bedeutet Dass der Austausch hier wahrscheinlich folgen ihre Regeln auf den Brief, und tun Goldman keine zusätzlichen Gefälligkeiten, aber man konnte natürlich lesen Sie die Fakten in die andere Richtung und sagen 8220boy, Austausch wirklich wirklich gerne Extra-Gefälligkeiten für große Kunden, 8221 und ich könnte Mitgliedes und nicht die von TripAdvisor LLC. Was sind die Regeln Nun, können Sie sie lesen, hier ist NYSE Amex Options8217s Regel 975NY. 2 Grundsätzlich, wenn der Preis eines Handels vom vorherigen nationalen besten Angebot (für einen fehlerhaften Verkauf) oder Angebot (für einen fehlerhaften Kauf) um mehr als einen festen Betrag entfernt ist 8211 25 Cents für Sub-2 Optionen, 1 für über 20 Optionen, Zwischenbeträge für Zwischenbeträge 8211 dann wird der Handel auf das beste Bietungsangebot minus plus eine Dummheitsstrafe von 15 Cents (für Sub-3-Trades) oder 30 Cents für (über 3 Trades) eingestellt, es sei denn, Beide Parteien vereinbaren, sie stattdessen abzuwickeln. (Wenn beide Seiten kein Market Maker sind, ist der Defaultwert, um den Handel zu entspannen.) Die Regeln sind vielleicht weniger mechanisch als Sie in einer perfekten Welt, aber sie sind ziemlich mechanisch verlassen sie auf große Sprünge im Preis, nicht auf Goldman Sprichwort danach Die Tatsache, daß das, was sie tat, nicht das war, was sie tun wollte. Hier ist wieder Bloomberg: Rund 240 September 103 Verträge für die iShares Russell 2000 Exchange Traded Fund gehandelt um 1 Uhr um 9:32 Uhr New Yorker Zeit, von so viel wie 3,32 zwei Minuten früher, Daten von Bloomberg zu sehen. Der nächste Handel wurde um 3.27 Uhr um 9:33 Uhr durchgeführt. Klingt wie ein offensichtlicher Fehler Klingt wie Goldman sollte ein do-over auf, ich weiß nicht, 3.02 oder 2.97 oder so ähnlich. 3 So wie fühlen Sie sich darüber, dass Eine komische Sache über computerisierte Fett Finger ist, dass sie wirklich scheinen, wie sie durch Redundanz lösbar sein sollten. Wie: Goldman hatte einen Computer, und die computer8217s Job war zu bieten und bieten für Optionen, und es bot Optionen auf lächerliche Preise. Schlechte Computer Schlechte Goldman Aber andere Leute hatten Computer, und diese Computer8217 Job war, kaufen und verkaufen Optionen, und diese Computer hob Goldman8217s Computer8217s bietet zu lächerlichen Preisen. 4 Preise, die so lächerlich waren, in vielen Fällen, dass die Devisenregelungen explizit und eindeutig vorsahen, dass die Gewinne abgewickelt oder aufgehoben würden. Nun: sollten wir bei diesen Leuten und ihren Computern verrückt sein, ist es nicht wirklich psychologisch schwierig für mich, Menschen (oder Computer) für die Abholung von freiem Geld zu schuldigen, auch wenn es dort eine ziemlich gute Chance gibt, sie zurückzugeben. Aber auf der anderen Seite sollten wir nicht zu besorgt um ihr Wohlbefinden in der Abwicklung dieser Trades. Wenn Sie Ihren Computer programmieren, um Optionen von Goldman zu Preisen, die deutlich abgewickelt werden kaufen, dann that8217s wahrscheinlich nur gutes Geschäft. Wenn Sie Ihren Computer programmieren, um Optionen von Goldman zu Preisen zu kaufen, die deutlich abgewickelt werden und dann alle Ihre Gewinne ausgeben werden. 6 dann kann ich dir helfen. Just don8217t tun, dass Andere Entlassungen würde auch helfen. Wie: mein Verständnis für diese Optionen Austausch ist, dass sie, im Grunde sind computerisierte Reihenfolge Matching-Systeme sind. Vielleicht nur don8217t Spiel Aufträge, die gebrochen werden, wie eindeutig falsch. 7 Ein Thema des Aufstiegs des computergestützten Handels und der jüngsten Aktionen der SEC8217 gegen die CBOE und Nasdaq gegenüber ihrem Regelbiegeverhalten ist, dass der Austausch geschoben wird, um mechanischer zu werden: weniger ein Gentleman-Klub, der ad hoc Entscheidungen über das Gute macht Marktpraktiken und mehr eine Reihe von mechanischen Regeln, die unparteiisch und vorhersehbar für jeden Handel angewendet werden können. Sobald you8217ve fehlerhafte Handelsregeln, die so mechanisch spezifiziert werden, dass ein Computer anwenden und vorherzusagen, könnte dann mit einem Computer verhindern, dass schlechte Trades im Voraus scheint, wie es funktionieren könnte besser als mit einem Ausschuss entspannen sie am nächsten Tag. Das ist friggin lächerlich. Die richtige Frage zu stellen ist nicht, welche Verträge abgesagt werden sollten Die richtige Frage zu fragen ist warum glaubst du, dass Marktprofis, die schrauben, aus dem Haken gelassen werden sollten oder vielleicht, warum überhaupt Verträge abgesagt werden sollten, ist Goldman Sachs keine Mama 038 Pop Einzelhandel Schmuck. Sie sind Profis. Viele würden sie als eines der klügsten der Smart, wenn es um den Handel an der Wall Street kommt. Sie sollten es besser wissen. Wenn Goldman Sachs ihren Code in die Produktion überführt, ohne sie sorgfältig zu überprüfen, sollten sie für das Ergebnis verantwortlich sein. Wenn Goldman Sachs Code verfasst, der schlechte Aufträge aussendet, sollten sie für das Ergebnis verantwortlich sein. Abbrechen der Goldman-Trades garantiert nicht, dass niemand Verluste erleiden wird, so Ophir Gottlieb, Geschäftsführer der Optionsanalyse-Firma Livevol Inc. in San Francisco. Marktmacher, die die Optionsgeschäfte an der Börse abgesichert haben, sind nach wie vor gefährdet, sagte er in einem Telefoninterview. Die Firma oder Firmen, die den Fehler verursacht haben absolut keinen Reichtum in Gefahr, weil sie ihre Optionen Trades abgebrochen, sagte Gottlieb. Aber die Leute, die Marktliquidität erleichtern, werden zermalmt. (1) Definition von offensichtlichen Fehler. Nur für die Zwecke dieser Regel gilt ein offensichtlicher Fehler, wenn der Ausführungspreis einer Transaktion höher oder niedriger als der theoretische Preis für die Serie ist, und zwar um einen Betrag, der mindestens dem nachstehend aufgeführten Betrag entspricht: (2) Definition Des theoretischen Preises. Für die Zwecke der Regel 975NY (a) ist der theoretische Kurs einer Option: (A) wenn die Serie an mindestens einer anderen Optionsbörse gehandelt wird, den letzten Geldkurs in Bezug auf eine fehlerhafte Verkaufstransaktion und den letzten Angebotspreis mit (8220NBBO8221), wie sie von der Options Price Reporting Authority (8220OPRA8221) oder (B) verbreitet werden, wenn es keine Anführungszeichen für Vergleichszwecke gibt oder wenn die Bid fragen Differential des nationalen besten Angebots und Angebot für die betroffenen Serie kurz vor der fehlerhaften Transaktion war mindestens das Zweifache des zulässigen Bid ask Differential gemäß Regel 925NY (b) (4), wie von einem bezeichneten Trading Official bestimmt. (3) Anpassen oder Fehlschlag. Die Börse wird feststellen, ob ein offensichtlicher Fehler wie oben definiert vorliegt. Wenn festgestellt wird, dass ein offensichtlicher Fehler aufgetreten ist, hat die Börse eine der nachstehend aufgeführten Maßnahmen zu treffen. Nach Abschluss der Klage setzt die Börse unverzüglich beide Parteien in Kenntnis. (A) Wenn jede Partei der Transaktion ein Market Maker ist. Der Ausführungspreis der Transaktion wird von der Börse auf die in den Absätzen (i) und (ii) genannten Preise bereinigt, sofern nicht beide Parteien vereinbaren, die Transaktion auf einen anderen Preis anzupassen oder dem Handel innerhalb von zehn (10) Minuten zuzustimmen Durch den Austausch des offensichtlichen Fehlers benachrichtigt zu werden. (I) Fehlerhafte Kaufgeschäfte werden auf ihren theoretischen Preis angepasst: zuzüglich 0,15, wenn der theoretische Preis unter 3 und zuzüglich 0,30 liegt, wenn der theoretische Preis bei oder über 3 liegt. (Ii) Fehlerhafte Verkaufstransaktionen werden auf ihre theoretischen Kosten angepasst Preis: minus 0,15, wenn der theoretische Preis unter 3 und minus 0,30 liegt, wenn der theoretische Preis bei oder über 3 liegt. (B) Wenn mindestens eine Partei des offensichtlichen Fehlers kein Market Maker ist. Der Handel wird von der Börse besetzt, wenn nicht beide Parteien einen Anpassungspreis für die Transaktion innerhalb von dreißig (30) Minuten nach Benachrichtigung durch den Austausch des offensichtlichen Fehlers vereinbaren. Für den Oktober 91 Verträge auf der ETF, 993 Optionen gehandelt um 1 um 9:30 Uhr im Vergleich mit 81 Cent gestern. Der nächste Handel 8 Minuten später war für 15 Verträge bei 77 Cent. Auf meiner schnellen Lesung der Regeln klingt es wie Goldman8217s gotta essen, dass ein aber Natürlich letzten Handel gestern nächsten Handel 8 Minuten später sind nicht der Beweis für die 8220Theoretical Price8221 aber es8217d hart sein für Goldman zu argumentieren, war es viel niedriger als 77 Cent. Und bei 77 Cents sie nur um 23 Cent, die scheint wie nicht genug, um den Handel zu sprengen. In einem Interview sagte Howard Tai, ein Kansas City, Missouri-gegründeter Analytiker mit Aite-Gruppe LLC, um einen Handel in den Aktien zu vereiteln, sein verhältnismäßig direktes, um einen Handel mit Optionen zu brechen. Sie müssen bei jedem der Faktoren zu betrachten und dann durch einen Sanity-Check laufen, und sagen, Über den Cash-Equity-Preis zu dem Zeitpunkt, es passiert, wie hat alles andere beeinflussen es noch Je mehr mechanische diese Faktoren sind, desto besser. 4. Oder vielleicht haben die Menschen diese Entscheidungen getroffen, aber ich bezweifle es. Jedenfalls kommt es auf die gleiche Sache, die Menschen sollen auch die Regeln kennen. 5. Auch wenn Sie und GS sind beide Marktmacher dann auf meinem gelesen, wenn Sie diesen Handel und it8217s rezitiert erhalten Sie die 15 30 Cent Dummheit Strafe, die Goldman zahlt, so it8217s noch ein profitables Geschäft und Sie sollten es tun. Dagegen gibt es die ganze 8220these Trading destabilisieren Märkte8221 Sache, aber das ist nicht unbedingt ein großer Grund für eine bestimmte Gegenpartei nicht zu heben Goldman8217s unter-Markt-Angebot schließlich, wenn Sie don8217t jemand anderes wahrscheinlich, so können Sie auch erhalten die Dummheit Bonus für sich selbst. 6. Mit welchen ich meine locker, dass der richtige Algorithmus ist, wenn, sagen wir, die NBBO ist 3.30 und Goldman verkauft Ihnen Optionen bei 1, sollte Ihr Computer annehmen, dass Sie bei 3 gekauft (der Strafpreis) und Hecke von dort. Vorausgesetzt, dass Sie bei 1 gekauft und nur erhalten Geld von einem Handel, der morgen abgewickelt wird, ist dumm. 8220Warum definieren sie nicht, was ein gültiger Handel ist und programmieren sie ihre passende Maschine entsprechend8221, sagte Thomas Peterffy, Chef der Interactive Brokers Group, einer der größten Trader von Aktienoptionen in den USA und ein Pionier des elektronischen Optionshandels. 8220Broker werden benötigt, um Software zu haben, die ungültige Aufträge ablehnt. Warum nicht Exchanges8221 Nun Gibt es eine Antwort auf diese Frage ernst tee Bass sagt: Ich denke, es gab eine Andy Griffith Episode, die dies erklärt. Barney kommt von Raleigh für eine High School Reunion, heimlich hofft, zurück zu gewinnen Thelma Lou 8212 nur, um herauszufinden, sie vor kurzem verheiratet. Während der Party, prahlt er für alle, die hören, dass he039s wurden verantwortlich für die H-L Abschnitt der Staatspolizei Fingerabdruck-Dateien (quotyou wissen, der Abschnitt, wo die ganze Aktion isquot). Vielleicht Goldman pochte Barney von der NC-Staatspolizei und legte ihn verantwortlich für den gleichen Abschnitt ihrer Optionen Bücher It039s möglich auf jeden Fall. Nostalgische DB sagt: Jeder erinnern sich diese 4 Dorks teilen eine apt, die wie 1m aum hatte und programmiert ihre Macbook Pros zu tun, alle ihre Handel (8230.while sie waren beschäftigt spielen Hackie Sack) Goldman schlechte Optionen Trades. Öffnen Sie ein Handelskonto 8211 receptionhallintl 10. September 2015 von zugelassen es nicht zu einer strategischen verhindern. Optionen Trades von Interesse Risikomanagement, Trader Kerl adami hat zugegeben, es ist der finanzielle Schaden verursacht viele. Sorgfaltspflicht zur Begleichung von Abgaben. Große Anzahl von Call-Optionen Trades kann Goldman sachs group inc. 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